来源
投资家（ID：touzijias）
作者
刘晓月
长期以来，咖啡一直是一桩慢生意。但今年以来，资本却罕见密集出手，重金砸向这一行业。
自打年入华以来，星巴克长期稳居行业C位。直到年入华20周年的档口，有个叫瑞幸咖啡的品牌，突然站出来向他挑衅——要在门店和杯量上全面超越星巴克。
当然，后来的故事大家也都看到了，瑞幸自己把自己作死了。不过，一个对手倒下了，却有千千万对手站起来，星巴克反而遭到了更加猛烈的围攻，百亿资本涌入、众多玩家入局，千亿咖啡市场风云涌动。
一
7天现3笔亿元级融资，资本杀疯了
在这一轮咖啡新势力的扩张之中，一个重要特征是资本的蜂拥入场。有的品牌半年之内就接受了数轮融资，有的品牌几倍完成超募。
据不完全统计，截至今年9月咖啡赛道相关项目融资事件近30笔。既有线上网红三顿半、永璞和时萃，也有现磨精品的Manner、MStand、Seesaw、SECRE、Algebraist……
最为密集的是今年7月，一周之内出现3笔亿元融资。7月21日，Seesaw咖啡宣布完成过亿元A+轮融资；7月23日，咖啡连锁品牌MStand获得超5亿元B轮融资；7月27日，SECRE时萃咖啡宣布完成近亿元新一轮融资。
背后资方既有红杉中国、高瓴、IDG资本、CPE源峰这样的头部VC/PE，也不乏腾讯、美团龙珠、字节跳动等互联网巨头的身影，就连场外对手——奶茶品牌喜茶也在7月投资了一家连锁咖啡馆。
图片来源：深燃
总之，当下行业内做得不错的咖啡品牌，基本都成为了众多投资机构的争抢标的，还有业内人士开玩笑称，有的热门标的“投资人把门槛都跪破了”。
为何对资本咖啡赛道保持了如此高的热情？
首先，咖啡市场已经站在腾飞的节点时刻。咖啡进入中国市场已有20多年，在经历了星巴克多年经营、瑞幸疯狂扩张之后，已被教育成熟。咖啡正在成为众多中国年轻一代消费者日常生活所必需的产品。
展望未来，这一赛道的增长将会更加迅猛。根据《-年中国咖啡行业投资分析及前景预测报告》显示，与日韩等亚洲国家人均年消耗咖啡量余杯的数据相比，中国人均年咖啡饮用量仅为6杯，其中北上广地区较高，为人均15杯。而近年来，中国咖啡消费量在以每年15%-20%的幅度快速增长，远高于全球2%的平均增速。
其次，咖啡市场潜（钱）力无限。标杆企业星巴克亿美金，市场已得到了有效证明的。而纵观其他赛道经验，尽管是海外舶来品，但最终一定会诞生出自己的巨头品牌。
而且相比奶茶而言，咖啡这个品类更投入产出比的优势。挑战者资本周华表示，咖啡产品有70%的基本盘不用动，成瘾性也更强，只需要每个季度来一点小创新。“你不需要天天想着创新、去玩花头，你只需要保持好自己的水准，加上适当的创新就可以很好。”
二
新一代年轻人的星巴克，有啥不一样
总的来看，国内咖啡新势力品牌可分为两大派系。一派是速溶类，在速溶咖啡领域当中，标杆是雀巢。另一派是现磨类，直攻星巴克腹地。
近期创下咖啡圈近期最大一笔融资记录的MStand，定位“中国新一代年轻人的星巴克”。
今年MStand1月对外宣布完成A轮超1亿元融资，7月又拿到了自黑蚁资本、启承资本、高榕资本，以及老股东CMC资本、挑战者资本的新一笔5亿融资。其在资本市场上的估值也从今年年初的7亿一举跃升至如今的40亿人民币。
MStand走的是“高端精品路线”。单价通常在30元以上，以咖啡日常+下午茶+晚间三种场景拓展产品线，涵盖30多个SKU，爆款产品包括用整只椰子注入咖啡的鲜椰冰咖、用燕麦曲奇饼干做成可食用杯子的燕麦曲奇拿铁。
此外，它还创造了“一店一设计”的第三空间2.0模式，每家门店都经过精心设计，装修风格不同。在它的宣传文案里，“设计师”、“审美”、“视觉体验”、“空间美学”是高频词。高级冷淡色系、极简优雅的风格、别具一格的产品，使得MStand门店吸引了大量崇尚品质生活的年轻人。
还有Manner，也是备受资本青睐的品牌。在短短一个多月时间里先后拿到了美团和字节跳动的投资。
不同于MStand，Manner的定位是平价精品咖啡。它不讲星巴克那种“第三空间”的故事，专注于做咖啡本身，省掉一切不必要的环节（比如大门店、装修、包装），主打高性价比。
创始人韩玉龙是个咖啡老炮，咖啡豆是精选的，咖啡机也是名牌货，讲究品质。因为成本控制得好，Manner的价格很亲民，不到20块就能喝到一杯好咖啡。直到现在，Manner也没有做外卖，据说是为了保证咖啡的口感。
还有今年7月拿到了喜茶投资的Seesaw品牌，跟以上两家又有所不同，它主打的概念是“创意咖啡”。“创意”换个通俗词汇就是“混搭”。比如以咖啡作为基底，搭配巧克力、水果、植物奶等材料，做成各种口味咖啡。与其说是咖啡，倒不如说是风味饮料。
据Seesaw透露，这一模式是从新式茶饮的走红中寻得的灵感，在他们的观察里，中国消费者更喜欢有水果风味和口味偏甜的现制饮料。据Seesaw公开数据显示，目前Seesaw创意咖啡的销售占比已经超过了经典款咖啡，复购率达到40%。
这套玩法跟新式茶饮有点像，难怪会吸引喜茶的投资了。
三
开店速度骤增10倍，咖啡行业开始内卷？
前所未有的大规模、高密度融资，也让咖啡品牌们开启了前所未有的扩张模式，开店速度骤然翻倍。
Manner成立于年，一开始是典型的夫妻店，前三年总共才开了8家店，全部在上海。但自打年今日资本向Manner投了万之后，Manner的开店速度就按下了几倍的快进键。
尤其是今年，短短几个月时间以每个月新开10家店的规模扩张。到目前为止，据GeoQAna品牌数据显示，MANNER在全国范围内共有家门店，覆盖上海、北京、苏州、深圳、成都、厦门六个城市。
Seesaw也是如此。从夫妻店起家，年成立后的5年时间里，一共只开了7家店。但自在年拿了第一笔融资之后，创始人就表示要在年底之前开20家店。
在今年7月的新一轮融资后，Seesaw更是将今年年底的门店扩张目标定到了家左右，未来5年之内达到-0家。
“风投女王”徐新对咖啡品牌高速扩张的解释是，开店是一个解决方案，因为星巴克就是这么做的。
目前星巴克在中国有家门店，计划在明年开到家。全球家星巴克门店，撑起了亿美元市值。这成为了后来者的标杆。
其实刚开始。咖啡品牌们还走的是“稳扎稳打”的路线，他们自己并不差钱，也没想着融资。
比如年成立的DoubleWin在过去5年中曾拒绝不少资本抛来的橄榄枝，因为创始人觉得，自己单店就可以赚钱，用赚的钱一家一家开店难道不香吗？
但问题是，你不融资，就有其他品牌融资。那么这些品牌就能迅速加价，拿到商圈中的热门点位，这样优质的铺面租金就在水涨船高。
由此，“囚徒困境”出现，要是你不加快动作，就得被动挨打。所以我们看到大批自恃不差钱的创业者们，也开始向资本低头，用股权换增长速度。
不过，随着各方的动作不断加快，这些品牌们也开始陷入“内卷”的消耗战。
久谦中台数据显示，若Seesaw新店附近-米的范围内出现竞品咖啡店（Manner或者Arabica等），Seesaw的单量将会下降。若Seesaw新店周边新开一家Manner，则Manner会抢占Seesaw40%的营业额，一个月之后，Manner会抢占Seesaw15-20%的营业额，后续Seesaw的营业额将趋于稳定。
四
真正的对手不是星巴克，而是奶茶
但是这些咖啡新势力们，能成功“狙击”星巴克吗？
尽管背靠资本加持，但情况并不乐观。
咖啡行业素有“6亏3平1盈利”的说法，正常情况下，只有10%的咖啡馆能够盈利。
星巴克之所以能有那么高的利润，重要一点在于其品牌溢价。就像奢侈品一样，星巴克具有很高的品牌溢价权，物业为了吸引入驻，往往会给出很低的租金或很长的免租期。
显然现在的咖啡新势力，并不具备这项优势，动辄几十平几百平的“第三空间”，越是扩张、越是资金黑洞。
更重要的是，咖啡新势力们的对手们可能还不是星巴克，而是隔壁赛道的奶茶。
其实由于中国本土并没有传统的咖啡文化，直到现在国人对于这一品牌的认知也是十分有限的。当前咖啡渗透率不过是7%，而且相当一部分消费者喝咖啡