远望谷(002161)行业加速成长 公司进入收获期
RFID 降价驱动海外需求爆发，国内步入加速期
过去三年商超用超高频RFID 价格从2 元降低到0.7 元，价格下降使RFID 应用领域不断扩宽，国外RFID 普及，沃尔玛、梅西百货等都开始大量使用RFID，国际市场进入高速成长期。
国内制约RFID 发展的因素正在被克服。国内应用最大困难是，RFID应用没有相关国家标准，且缺乏大型的成功案例；我们认为，RFID 行业标准将是自下而上制定，即龙头企业制定标准并作出标杆案例，之后全行业采纳。随着中集集团推进集装箱RFID 管理，阿里巴巴应用RFID 到物流管理中，行业规范和标准的成型将加速，中国RFID 物流应用有望重复国外之路，行业将进入加速期。
物联龙头企业，全面布局进入收获期
从2010 年开始，公司在非铁路市场全面布局，2012 年非铁收入已经远超铁路市场，2013 年通过外延式收购海恒智能，RFID 图书馆业务成为第一大收入来源，集装箱物流管理、零售RFID 标签和数字粮库培育成熟后开始收获，公司将进入加速上升期。
一系列收购和合作项目，标志公司已经从卖产品走向解决方案和后期运营领域，将开拓更广阔市场空间和提高业绩稳定性，成为国内物流RFID领域领导者。
盈利预测与估值
我们预计公司13-15 年EPS分别为0.27，0.41 和0.51 元，YOY为61.55%，52.16%和25.29%。考虑到公司在RFID 领域龙头地位，给予公司“买入”评级，未来6 个月合理价值12 元，对应30X14PE。
公司持股20%的河南思维自动化如果未来上市，预计将产生较高投资收益，提高安全边际。
风险提示：铁路投资下降风险，非铁路业务进展低于预期